沪指昨天冲上3300点，回到9月30日的位置，超过是科技板块的火热发挥，让群众似乎看到新一轮飞腾的但愿。

不外，今天走势出现不对，A股缩量4000亿着落，沪指再度失守3300点，群众又会有疑问：

到底，市集是延续飞腾，照旧又要回调？

01利好因素

先说论断，走势不对其实是急涨后的往往发挥，而利好股市的因素仍在。

最初，是宏不雅方面，计策仍然在握续加码，市集关于经济向好也有比拟强的预期；

其次，流动性方面，跟着全球降息周期开启，国内也积极跟进，降准、降息皆照旧履行，是利好因素。

当今也赶巧Q3功绩发布时分，Wind数据骄气，阻抑10月21日，已有越过110家A股上市公司败露了2024年三季报，其中73家公司本年前三季度归母净利润较上年同期增长。从行业溜达情况看，咫尺基础化工、医药生物、电子、汽车四个行功绩优股溜达较为密集，前三季度归母净利润同比增长的行业公司数目折柳达到11家、10家、9家、8家。

在扫数照旧公布前三季功绩信息的公司（含快报、预报和依期禀报）中，2022年当年上市的公司中，剔除北交所公司后，有50家前三季度净利润创历史同期新高。在2023年前三季度盈利超亿元的功绩更正高公司中，有18家2024年前三季度净利润同比增幅超60%。

往后看，跟着经济刺激计策成果握续涌现，三季度很可能是本年A股盈利低点，四季度盈利有望延续扫尾增长。

从股市的两大订价因素--估值和盈利上看，流动性宽松成心于企业的估值延伸，也成心于经济转好、企业盈利改善，而不停加码的经济刺激计策，相通成心于经济转好和企业盈利的改善。

换言之，两大因素皆在角落改善，这即是咫尺市集的“强预期”原因地方。

尽管履行还有点“弱”，但计划到增量计策密集出台不久，需要多给一些时分去落地，尤其像房地产计策，凡俗需要1-2个季度才会信得过有销售数据考证，投资者不错多小数耐烦。

回到市集层面，两类板块相对容易受到资金疼爱，一类是基本面优质、功绩褂讪的价值类公司，这类企业凡俗是各大行业的龙头，以蓝筹票、白马票为主，另一类是主打科技更正的成长类公司，像AI、半导体、低空经济、国产软件等等。

资金大致率会在这两类板块之间轮动。

咱们也看到，当今资金还扎堆在科技板块，半导体、鸿蒙软件、新能源汽车等，频频出现10cm、20cm的票。而下一个轮动的对象，有可能是价值板块，后续不错期待蓝筹公司、白马公司走出一波飞腾行情。

天然，这段时分行情大起大落，多空两边热烈对决，群众也一定很有趣：

究竟谁在商业？

02谁在买？谁又在卖？

咱们从近期相等火热的ETF视角，给群众作念一个分析。

Wind数据骄气，阻抑10月11日，股票ETF本年净流入界限达1.069万亿元，可将时分拉长至昨日，这个数字缩减至9846.24亿元，少了845.96亿元。

也即是说，10月11日-10月23日，即A股颤动的这段时分，有“东谈主”减握了。

具体是哪些ETF呢？

从ETF追踪指数类别来看，追踪沪深300指数的ETF期内净流出192.73亿元，追踪中证1000指数净流出153.41亿元，追踪创业板系列指数的ETF净流出214.95亿元，追踪科创系列指数的ETF净流出123.24亿元，追踪中证500指数净流出72.37亿元，追踪上证50指数净流出51.21亿元，追踪中证A50净流出5.09亿元。

不外，在其余宽基指数ETF被阶段性减握的同期，追踪中证A500指数的ETF10月15日上市以来却握续“吸金”。

包括中证A500ETF富国(563220)在内的首批10只追踪中证A500指数的ETF，短短七天总共净流入161.76亿元，总界限接近翻倍，飙涨至390亿元，在这其中，中证A500ETF富国(563220)基金份额大增55%。

从指数的近期发挥来看，中证A500指数阶段性跑赢沪深300指数，9月24日以来的涨幅和回撤均优于沪深300指数。

Wind数据骄气，近12个月的股息率、二季度ROE、Wind最新盈利算计来看，中证A500指数也相对优于沪深300指数。

能够在短短的时老实，多项中枢主义跑赢沪深300，中证A500指数究竟什么来头？

给群众浅薄科普一下，中证A500指数是中证A系列指数第三个更大更宽的指数。

从指数编制表情来看，中证A系列指数代表了当下起初进的指数编制表情，舍弃了单纯的唯“界限”是论，遴荐“行业平衡”+“界限”相聚积的表情，500个身分股掩盖了一齐92个中证三级行业的市值较大的个股。

行业溜达充足平衡、细分，意味着中证A500指数能纳入更多新兴界限龙头，新兴行业的权重占比约为46%，高于可比宽基指数。

中证A系列指数的信得过兴味，即是在中国经济从高增长转向高质地，在新经济悉力扛起增长重负确当下，用更广宽的视角，去寻找每一个细分行业的标杆龙头。

相较于沪深300指数，中证A500指数偏重于对有色、军工、基础化工、汽车、TMT、医药生物等制造和科技成长行业的建立，而对非银金融、银行、食物饮料、农林牧渔等传统行业的掩盖较低，兼具成长与价值双重属性，更能准确反馈中国经济高质地发展下的结构变迁。

除了行业溜达因素，中证A500指数的编制还与时俱进，纳入ESG理念和互联互通等等筛选条款。

一方面，合适境表里中始终资金的审好意思偏好；另一方面，能同步裁汰身分公司发生要紧负面风险事件的概率。

中证A500指数的净财富收益率（ROE）为10.69%，而同期PB仅为1.53倍，始终盈利水平位于主流宽基指数前线。

行业溜达平衡、兼具成长与价值属性，始终盈利隆重，决定了中证A500指数的始终发挥亮眼，自基日（2004年12月31日）以来，中证A500指数的累计收益率为366.43%，同期沪深300为297.32%，逾额收益为69.11%。

要而论之，中证A500指数更宽（身分股多）、更强（逾额收益强）和更新（更能代表中国的新经济能源）。

03结语

本轮行情始于9月24日的计策发布会，诚然经由有点大起大落，尤其是国庆后的回撤，一定进度上打击了之前狂热的作念多厚谊。

不外，这几天的反弹，很好地讲明了A股的韧性。同期，从最近两周频频召开的计策新闻发布会，投资者也能够感受到，计策制定者关于刺激经济、眷注老本市集健康发展的决心和才气。

换句话说，股市飞腾的基础还在。

正如前文所述，流动性宽松、经济刺激计策悠闲成效、企业盈利进步，以及对畴昔功绩向好的预期，皆将握续为A股的飞腾提供能源。

近期还有一个好讯息，一些中证A500联系基金的上市，又为市集带来更多的增量资金。

拉永劫分看，自2021年高点之后，A股照旧搬动了3年多，无论是时分长度照旧搬动幅度，皆照旧十分充分。跟着宏不雅经济悠闲改善，A股也照旧具备了中始终的飞腾的基础。

咱们不错期待，A股会有一个更好的畴昔。（全文完）